A股八大行业动手抗内卷，国庆持股或是持币？三大基本信号！

8月规模以上工业企业利润同比大增20.4%，但就在同一个月，钢铁、水泥、光伏等八大行业却突然集体减产。这看似矛盾的背后，是一场席卷A股的“反内卷”风暴。限产保价、淘汰落后产能、严禁新增产能，这些关键词正重新定义市场的游戏规则。

政策重拳：八大行业为何同时“刹车”？

2025年7月，国家发改委、市场监管总局发布《价格法修正草案（征求意见稿）》，明确打击低价倾销行为。 随后，钢铁、水泥、光伏、煤炭、石油、化工、有色金属、生猪等八大行业密集出台稳增长方案，核心目标就三个字：反内卷。

钢铁行业要求严禁新增产能，唐山直接对烧结机实施30%限产；水泥协会发文推动落后产能退出；光伏头部企业联合减产30%。甚至外卖平台也因打价格战被约谈。 这种同步行动的背后，是行业恶性竞争已触及底线，比如光伏组件价格跌至三年前20%，车企价格战导致部分车型降价超30%，全行业利润薄如刀片。

价格回暖：限产真能救活企业吗？

政策效果很快体现在数据上。7月PPI环比降幅收窄，8月更是实现年内首次止跌。煤炭、钢材、光伏设备等行业价格降幅明显收窄，对PPI的下拉影响减少0.14个百分点。汽车行业变化最直观：燃油车和新能源车价格结束连续5个月下跌，首次企稳。

但限产是一把双刃剑。 上游原材料涨价，中下游企业却面临两难：消费市场疲软，涨价可能卖不动，不涨价则亏损加剧。部分企业已选择关停产线，产能出清带来的阵痛刚刚开始。

资金动向：机构提前布局这些赛道

“反内卷”政策催生了明确的投资主线。Wind数据显示，7月反内卷指数涨幅达17.17%，普钢、水泥、玻璃玻纤等板块涨幅超20%。 资金集中涌向两大方向：一是供需改善明确的行业，如光伏（龙头个股涨幅超60%）、锂电；二是政策强制出清的传统行业，如钢铁、煤炭。

机构布局则更谨慎。华夏基金等推出细分行业ETF，如石化ETF、有色金属ETF，聚焦龙头企业的长期价值；券商则建议采用“长期底仓+短期弹性”策略，底仓配置高股息红利资产，弹性仓位博弈政策敏感型行业。

持股还是持币？ 三大信号决定国庆策略。面对8天长假，投资者决策需盯紧三个关键信号。

第一，企业盈利能否持续。

反内卷带来的利润改善仍停留在上游，中下游传导尚未完成。 例如光伏企业通威股份预计亏损超50亿元，隆基绿能亏损24-28亿元，说明行业分化剧烈。 若持仓个股估值过高（如市盈率几百倍的科技股），需警惕节后盈利验证期的回调风险。

第二，外部风险是否可控。

国庆期间A股休市，但港股开盘且受国际消息影响。 美国政府可能停摆、关税政策调整等事件若发酵，可能冲击节后市场。 尤其需警惕美股科技股“左脚踩右脚”的估值游戏，类似甲骨文与OpenAI的闭环交易模式，一旦破裂可能引发连锁反应。

第三，市场水位与仓位匹配

当前A股在3700-3900点震荡月余，不同于去年9·24行情前的大幅下跌，进一步上行动力需依赖增量资金。 历史数据显示，国庆后5个交易日上证指数上涨概率超60%，但今年节前融资交易活跃度已处于2018年以来高位，部分资金可能获利了结。对于不同投资者，积极型可持股博弈节后反弹，保守型应转向高股息板块，稳健型则适合宽基指数基金均衡配置。