财政政策持续发力 政府债券加快发行使用

（来源：河北日报）

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财政政策持续发力 政府债券加快发行使用

今年以来，更加积极的财政政策持续发力，政府债券发行使用加快。数据显示，截至8月26日，今年超长期特别国债已完成六期发行，累计规模9960亿元，发行进度达76.6%；地方政府新增专项债券已发行31497.6亿元，超过去年同期发行规模。

专家认为，随着各级财政部门加快债券发行使用，相关资金持续落地，将为稳增长提供有力支撑。增量政策有望根据形势变化及时推出，地方政府专项债券用途将持续扩围。

发行使用提速

2025年，我国计划发行1.3万亿元超长期特别国债，较2024年增加3000亿元，重点支持“两重”“两新”领域。Wind数据显示，截至8月26日，今年超长期特别国债已完成六期发行，累计规模9960亿元，发行进度达76.6%。财政部发行安排显示，9月和10月均有超长期特别国债发行安排。

超长期特别国债发行对经济发展起到支撑作用。对于设备更新，国家发展改革委数据显示，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，带动总投资超过1万亿元。

对于消费品以旧换新，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅此前表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，将于10月份按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成全年3000亿元的下达计划。国家发展改革委数据显示，截至6月底，2025年汽车、家电、手机等数码产品、家装、电动自行车五大类消费品以旧换新合计带动销售额超过1.6万亿元，已超过2024年消费品以旧换新销售额。

资金投向扩围

“6月以来，地方政府专项债券使用特点的变化同样值得关注，其资金投向持续扩围。”国金证券首席经济学家宋雪涛表示。

从投向来看，企业预警通数据显示，截至8月26日，今年以来发行的地方政府专项债券资金的28.2%用于市政和产业园区基础设施、18.8%用于交通基础设施、12.9%用于土地储备。

“在政策支持下，地方政府专项债券资金在土地储备方向的使用再度重启。”中国银河证券固收首席分析师刘雅坤表示，本轮投向土地储备的地方政府专项债券资金更倾向于闲置存量土地，此举有望在未来几年带动新增房地产、基建等固定资产投资1万亿元左右。

中央财经大学财税学院教授白彦锋认为，地方政府专项债券资金用于土地储备和收购存量商品房，将有助于推动房地产市场逐步止跌企稳、回升向好。

撬动投资规模可观

专家预计，超长期特别国债和地方政府专项债券双双靠前发力，将撬动可观的投资规模，为扩内需和稳增长提供动力。四季度，相关部门有望根据形势变化及时推出增量政策。

针对超长期特别国债，国家发展改革委此前表示，下一步，将会同各有关方面持续加强统筹协调，扎实推进项目建设，推动尽快形成更多实物工作量，严格项目和资金闭环管理，确保中央资金用到实处，更好发挥“两新”政策效能。刘雅坤表示，下阶段，支持基础设施和房地产等项目建设的地方政府专项债券资金可能密集落地。从长期看，数据中心和充电桩等新基建领域有望成为增长新抓手，与传统基建相比，新基建可撬动的投资规模将更为可观。

在今年财政发力整体前置的背景下，华西证券首席经济学家刘郁认为，地方政府债券四季度净供给预计将降低，四季度地方政府新增一般债券和新增专项债券将分别发行约1300亿元、7600亿元，合计发行约8900亿元，环比减少约7900亿元。（据新华社）