证券板块群雄逐鹿：谁在低谷蓄势？谁将登顶牛市？

证券板块群雄逐鹿：谁在低谷蓄势？谁将登顶牛市？

证券板块最近有点热闹。50只股票里，东方财富独守创业板，其余49只都在主板扎堆。现在板块指数1174.74点，离2015年巅峰2047.01点还差不少，但最近天风、长城、中银这些“三剑客”涨得欢实。牛市要来，这群“老司机”里谁能杀出重围？咱用大白话唠明白。

先看近期势头最猛的“三剑客”——天风证券（5.54元）、长城证券（12.06元）、中银证券（18.18元）。这三个现在价格都不算高，但涨得猛。天风证券现在5块多，2019年最高到过10块多，现在还在半山腰；长城证券12块出头，2019年最高17块多，离前高就差一个涨停；中银证券18块多，2020年最高到过40块，现在还在山脚下。这类低价券商股就像班里平时不吭声的学生，突然考了个高分，资金一看：“哎，这便宜货还能涨！”自然就扎堆往里冲。

再看已经摸到或接近历史高点的“三大佬”——中信证券（31.10元）、东方财富（26.76元）、中国银河（18.30元）。中信证券是行业老大，投行、资管业务样样硬气，2024年四季度单季就赚了150亿，比有些中小券商全年利润还多；东方财富靠基金代销和股吧流量吃饭，牛市一来基民疯买，它直接躺赚；中国银河有汇金系撑腰，合并中金的传闻传了好久，资本运作空间大。这三个就像班里的尖子生，基础扎实，但能不能冲进“清华北大”（创新高），还得看市场给不给机会。

还有曾经的“三王者”——西南证券（4.77元）、光大证券（19.16元）、太平洋（4.3元）。西南证券2015年创过43连板的纪录，现在股价不到当年高点的零头；光大证券2015年是证券板块总龙头，现在市值不到200亿；太平洋2023年夏季行情当过龙头，现在股价最低。这些老牌券商就像班里的转学生，过去风光过，现在需要个“由头”（比如政策利好、业绩爆发）才能重回C位。

10元以下的“三小花”——中原证券（4.77元）、国海证券（4.51元）、西部证券（9.01元）更便宜。中原证券2017年最高13块，现在不到一半；国海证券2015年最高12块，现在还在“地下室”；西部证券离2015年34块的高点更远。但低价股有个好处——跌无可跌。要是牛市真来了，资金可能像捡破烂一样扫货，毕竟从5块涨到10块翻倍，比30块涨到60块容易多了，刺激程度也更高。

2025年牛市要是真来，证券板块肯定带头涨。谁能笑到最后？得看这几类：一是政策红利的，比如中信、中金这种央企背景的，政策红包（比如中长期资金入市）拿到手软；二是科技加成的，像东方财富、华泰证券，靠APP圈粉年轻人，谁APP好用谁就有流量；三是并购重组的，比如国泰君安合并海通、国联合并民生，“强强联合”直接市值起飞；四是业绩爆表的，像国联证券上半年利润翻10倍，这种真金白银的业绩，股价不涨都难。

不过咱也得留个心眼。券商股涨起来猛，跌起来更狠。2024年9月行情里，东方财富一周涨90%，但年底又跌回去30%。现在板块PB估值1.5倍，比2015年低不少，但要是牛市不来，可能还得在底部磨着。

散户该咋办？保守的就选中信、东财这种龙头，跌了也跌不到哪去；激进的可以赌赌低价股，比如中原、国海，但得做好被套准备；跟风的就盯政策，哪天出T+0、降印花税，赶紧冲券商ETF。

证券板块就像江湖，有人靠“武功”（业绩），有人靠“兵器”（科技），有人靠“人脉”（股东）。2025年牛市，到底是老司机稳赢，还是新势力逆袭？咱们骑驴看唱本——走着瞧！

（数据来源：东方财富网、同花顺、券商ETF公告、上市公司财报）

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